楊穎樺
2012年3月7日，全國政協委員、上海證券交易所理事長耿亮明確表示，退市制度正在研究的過程之中。這是繼證監會主席郭樹清在兩會期間透露主板退市制度之后第二個來自監管層的確認聲。
此外，耿亮還拋出了很多讓市場激動的創新：中小企業私募債(高收益債)的備案制與償債基金機制、擴大債券報價回購和股票約定回購試點、優化大宗交易。
擴容速度不低于去年
耿亮向記者透露了一個數字：當時上交所初步估算，未來五年上交所平均每年將有50家新上市公司登陸。事實上，2011年有39家大型企業到上交所上市，44家上市公司在上交所進行了重組兼并，超過80家企業通過IPO與重組兼并等方式進入上交所市場。
“今年我們預計不會低于去年的水平。”耿亮指出。
在保持擴容速度之外，耿亮指出，上交所的退市制度正在研究過程之中。
此外，引導更多的長期資金入市才能保證市場的平穩運行。
之前，銀監會官員表態將統籌研究銀行理財資金入市。對此，耿亮表示支持。他認為在去年市場的回調以后，今年1、2月份以來市場的信心正在恢復。同時，市場的投資風格也有所轉變。
耿亮從市場資金量角度詮釋這個問題，今年2月份保證金的數量大約1.55萬億元，相對于去年四季度市場最差時的1.2萬億元已經有所回升。
“從這個信息來說，市場信心在逐步恢復。”耿亮指出。
高收益債引償債基金
除了股市的發展，耿亮對于被他稱為“短腿”的債市的創新力度更大。他給出了三大對策。
首先是內部的措施，上交所將建立債券產品綜合交易平臺，把債券交易平臺和普通的交易平臺分開。
分開平臺視為保證交易安全。而在安全之余，求發展才是債市的大目標。耿亮透露，今年要進一步發展公司債、企業債到上交所上市。
“去年全年有160家公司債和企業債在上交所掛牌。”耿亮說，“預計今年在上交所掛牌的債券會超過去年。”
更為重要的是，耿亮透露了被稱為高收益債的“中小企業私募債”的更多細節。
他指出，該債券面向中小和小微企業，考慮了三個方面的措施：第一是對投資者進行適當管理，希望其投資者是能承擔一定風險能力的機構；第二是因為高收益債具有高風險，上交所在中小企業私募債推動高收益債試點的同時，將考慮建立償債基金。而償債基金的來源主要是發債主體和上交所從自有資金的劃撥；第三是高收益債實行備案制。
“還有一些細節問題，正在研究過程之中，我們希望高收益債能在今年上半年推出。”耿亮指出。
而其中尤為值得注意的是償債基金機制，“在高收益債逐步推進的過程之中，我們主要考慮的是還本付息的機制。萬一如果有情況出現，通過償債基金來替發行人還一部分。”耿亮指出。
除了股債兩大市場的發力外，上交所在今年一些其他業務上的創新也在銜枚疾進。
耿亮透露，上交所今年將進一步擴大債券報價回購試點。該試點已經開展兩年，參與試點的券商達到了20家。
此外，股票約定式回購產品試點也會進一步擴大。這個產品從今年開始有三家債券公司進行試點，包括中信、銀河、海通等。
除了試點的擴大外，大宗商品的交易方式優化也在提速。上交所考慮從延長大宗交易時間、降低大宗交易門檻等來進行優化。目前，上交所正就此與證監會溝通，并對部分券商開展意見征求。
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本文標題：擴容速度不低于去年 退市制度正在研究
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