新華聯(lián)五次減持涉嫌違規(guī)

與上市公司慘淡經(jīng)營形成鮮明對(duì)比的是，新華聯(lián)控股資本運(yùn)作和二級(jí)市場減持卻非常積極。

*ST通葡股改于2006年3月19日完成，一年后限售股解禁流通。2007年4月3日-4月12日，短短8個(gè)交易日，新華聯(lián)控股便以兌現(xiàn)投資收益為由減持700萬股，減持?jǐn)?shù)量占流通股比例達(dá)5%。

2009年，新華聯(lián)開始密集運(yùn)作*ST通葡的資產(chǎn)重組，數(shù)次與湖南瀏陽河酒業(yè)、通恒國際投資控制的云南紅洽談重組，均未獲成功。

頻繁洽談和實(shí)際運(yùn)作*ST通葡資產(chǎn)重組期間，新華聯(lián)控進(jìn)一步加大減持力度，兌現(xiàn)投資收益。

2009年9月2日-2010年9月28日，新華聯(lián)控股先后減持1445.02萬股。目前，其持股比例已從股改前的22.5%降至7.21%。

按其公開披露減持時(shí)點(diǎn)價(jià)格或減持期間的均價(jià)計(jì)算，新華聯(lián)控股兌現(xiàn)投資收益4.68億元，投資回報(bào)率高達(dá)342.8%。

大股東通過減持兌現(xiàn)投資收益本無可厚非，但新華聯(lián)控股13次減持竟有5次發(fā)生在禁止董監(jiān)高及控股股東減持的敏感時(shí)間窗口，涉嫌利用內(nèi)幕信息牟利。

2009年10月20日，新華聯(lián)控股減持130萬股，每股減持價(jià)為10.1元-10.5元;兩天后，*ST通葡發(fā)布三季報(bào)稱，公司營業(yè)收入、凈利潤同比分別下降15.16%、164.42%

2009年12月4日，新華聯(lián)控股減持101.65萬股，每股減持價(jià)10.88元-11.629元;當(dāng)日，*ST通葡發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(草案)》。

2010年1月21日，新華聯(lián)控股減持91.4萬股，每股減持價(jià)為12.51元-12.73元;1月29日，*ST通葡發(fā)布2009年業(yè)績預(yù)告稱，公司虧損3789.08萬元，同比下降1864.67%。

2010年4月12日-22日，新華聯(lián)控股減持1330萬股，每股減持價(jià)為12.343元-13.35元;4月16日，*ST通葡發(fā)布重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)材料獲證監(jiān)會(huì)受理公告;4月21日，發(fā)布一季報(bào)，凈利潤同比下降36.68%。

2010年9月28日，新華聯(lián)控股減持140萬股，每股減持價(jià)為14.88元;10月18日，*ST通葡發(fā)布董事會(huì)決議公告，對(duì)公司與通恒國際投資的業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議進(jìn)行重大修改。

監(jiān)管部門出臺(tái)的《上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及控股股東、實(shí)際控制人買賣股票行為規(guī)范》(下稱買賣股票行為規(guī)范)規(guī)定，年報(bào)、半年報(bào)公告前30日內(nèi)、季度報(bào)告公告前15日內(nèi)、業(yè)績快報(bào)公告前10日內(nèi)、重大事件自籌劃期間直至公告完成或終止后兩個(gè)交易日內(nèi)為敏感期，上市公司董監(jiān)高及控股股東及實(shí)際控制人不得買賣公司股票。

顯然，新華聯(lián)控股上述五次減持行為，明顯違反敏感期禁止買賣上市公司股票的規(guī)定。

本報(bào)記者測(cè)算，新華聯(lián)控股在敏感期違規(guī)減持的股票市值達(dá)2.85億元，扣除持股成本和股改對(duì)價(jià)支付成本后，不當(dāng)獲利至少達(dá)2.55億元以上。

如果說新華聯(lián)控股股東減持是為完全從*ST通葡中退出，以便日后更有實(shí)力的接盤者對(duì)公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組尚情有可原，但隨后的事情卻令人驚詫。

2012年1月20日，*ST通葡發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案、新華聯(lián)控股及其一致行動(dòng)人認(rèn)購公司非公開發(fā)行A股股票關(guān)聯(lián)交易公告，新華聯(lián)控股及一致行動(dòng)人合力同創(chuàng)擬出資1.7688億元，認(rèn)購其中的3300萬股，每股發(fā)行價(jià)5.36元。發(fā)行目的是提升公司產(chǎn)品市場競爭力，再創(chuàng)國宴酒的輝煌。

此前，在10.1元-14.88元一路高價(jià)減持，突然反手以5.36元的低價(jià)參與此次發(fā)行認(rèn)購，新華聯(lián)控股是發(fā)自內(nèi)心看好*ST通葡發(fā)展?jié)摿�，真心�?shí)意地支持上市公司再創(chuàng)輝煌嗎?

誰是重組再生障礙

記者從知情人士處了解到一則消息似乎給出否定答案。

2011年7月末，*ST通葡與云南紅重組失敗終止，新華聯(lián)控股與云南紅分手后，新華聯(lián)高層明確表示，對(duì)*ST通葡的設(shè)想是三年內(nèi)將其賣掉。

此后，有多家吉林省內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)資本曾有意收購*ST通葡，并承諾投入2億-3億元升級(jí)公司產(chǎn)能。但僅持有7.21%*ST通葡股權(quán)的新華聯(lián)控股要求按當(dāng)時(shí)10元以上的市價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，同時(shí)收取7000萬元的殼資源費(fèi)用，全部代價(jià)高達(dá)1.7億元，此番開口令有興趣的投資人望而卻步。

業(yè)內(nèi)人士分析，*ST通葡已成新華聯(lián)控股一塊雞肋，前一段時(shí)間要參與非公開發(fā)行認(rèn)購，目的是以進(jìn)為退，以更好的價(jià)格將手中股票拋出。

正是基于對(duì)新華聯(lián)控股高價(jià)減持、低價(jià)參與非公開發(fā)行股票的做法不滿，以及對(duì)其參與新股認(rèn)購發(fā)行動(dòng)機(jī)的不信任，2012年2月6日召開的臨時(shí)股東大會(huì)上，*ST通葡中小股東投票否決上述非公開發(fā)行議案。

否決非公開發(fā)行股票議案還有一個(gè)重要原因——非公開發(fā)行募集的42880萬元使用的合理性令人心生疑慮。

4.28億募集資金，用于高品質(zhì)葡萄酒技術(shù)改造項(xiàng)目只有5100萬元，剩余3.67億資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，而10年前公司IPO時(shí)，1萬噸葡萄冰酒技術(shù)改造工程預(yù)算就已達(dá)4188.4萬元。在公司工藝、設(shè)備及生產(chǎn)線更新改造投入歷史欠債巨大的情形下，這5000多萬元的投入或許不能滿足其全面提高產(chǎn)品質(zhì)量的要求。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“目前中國國內(nèi)葡萄酒行業(yè)的通常做法是，用1億元流動(dòng)資金做3億元左右的銷售收入，*ST通葡目前的營業(yè)收入不足1億元，卻用3億多元補(bǔ)充流動(dòng)資金，這種做法令人費(fèi)解。”

目前，*ST通葡已走到命運(yùn)的十字路口，重大資產(chǎn)重組失敗，非公開發(fā)行融資預(yù)案被否，控股股東一方面無心支持上市公司做大做強(qiáng)，另一方面千方百計(jì)要把手中剩余籌碼賣個(gè)好價(jià)錢，巨大的重組代價(jià)或?qū)�嚇退許多想吃*ST通葡這只螃蟹的人，而公司的發(fā)展前景和中小投資者命運(yùn)則殊為堪憂。

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本文標(biāo)題：垂危*ST通葡診斷報(bào)告：誰是末路推手

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