[ 南大光電欲闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，不過(guò)在報(bào)告期內(nèi)，其業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，其募集資金投資項(xiàng)目的新增產(chǎn)能或?qū)⒃庥鲇�利窘�?]

江蘇南大光電材料股份有限公司(下稱“南大光電”)14日預(yù)披露了招股書(shū)(申報(bào)稿)，欲闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。不過(guò)在報(bào)告期內(nèi)，南大光電業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，其募集資金投資項(xiàng)目的新增產(chǎn)能或?qū)⒃庥鲇�利窘境�?/p>

南大光電在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。招股書(shū)(申報(bào)稿)顯示，南大光電2008年度至2010年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2948.73萬(wàn)元、2870.04萬(wàn)元、11791.95萬(wàn)元，2009年度和2010年度公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為-2.67%和310.86%;2011年1~9月更是達(dá)到27593.13萬(wàn)元，較2010年增長(zhǎng)134%。2009年度和2010年度公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為18.72%和730.88%。

南大光電坦陳，2010年及2011年1~9月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增加的主要原因是公司在產(chǎn)品銷(xiāo)量增加的同時(shí)，分別在2010年5月、9月兩次上調(diào)了三甲基鎵的銷(xiāo)售價(jià)格。三甲基鎵的均價(jià)已從2010年年初的1.22萬(wàn)元上漲至2011年1~9月的3.53萬(wàn)元，增幅高達(dá)189.34%。上述情況并非代表公司在未來(lái)期間仍能保持相同或近似的收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

最近三年，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于三甲基鎵和三甲基銦兩種MO源產(chǎn)品，兩種產(chǎn)品合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的87%以上。由于三甲基銦對(duì)技術(shù)工藝要求更高、客戶的價(jià)格敏感度更低等原因，單價(jià)遠(yuǎn)高于三甲基鎵，而兩者成本相差不大;但2009年下半年以來(lái)，隨著下游LED市場(chǎng)需求的啟動(dòng)，三甲基鎵的銷(xiāo)量和單價(jià)較三甲基銦而言增幅更大，毛利占比逐年上升。

正是出于這一原因，從2010年開(kāi)始，南大光電開(kāi)始擴(kuò)大三甲基鎵的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，三甲基鎵對(duì)毛利的貢獻(xiàn)也從2009年的26.99%增至2011年的67.43%，三甲基銦對(duì)毛利的貢獻(xiàn)則從67.3%降至18.14%。而三甲基銦在2008年至2011年1~9月的產(chǎn)能利用率分別只有30.05%、30.49%、86.27%和66.65%。

南大光電此次擬發(fā)行1257萬(wàn)股，本次募集資金投資項(xiàng)目之一為“高純金屬有機(jī)化合物產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，該項(xiàng)目建成實(shí)施后，到2015年將完全達(dá)產(chǎn)，新增三甲基鎵產(chǎn)能22.5噸。而三甲基鎵現(xiàn)有產(chǎn)能4125公斤(4.125噸)，2015年達(dá)產(chǎn)后三甲基鎵產(chǎn)能將增加5.45倍。

業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，若未來(lái)公司主要產(chǎn)品三甲基鎵和三甲基銦價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，將可能會(huì)對(duì)南大光電的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊憽Ｈ羰袌?chǎng)價(jià)格出現(xiàn)變動(dòng)導(dǎo)致三甲基鎵的盈利能力不如三甲基銦，那么三甲基鎵擴(kuò)張了5倍的產(chǎn)能將可能會(huì)遭遇尷尬。

值得一提的是，盡管從公司名稱和第二大股東及部分員工均來(lái)自南京大學(xué)，但是南大光電卻并無(wú)實(shí)際控制人。從身份證信息來(lái)看，公司2010年新增的53名自然人股東中，有42名“80后”。

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本文標(biāo)題：南大光電業(yè)績(jī)波動(dòng)大 業(yè)界質(zhì)疑投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能或遇盈利尷尬

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