上周股票市場大幅震蕩，股票方向基金凈值折損較為嚴重，而不少債券基金則同樣受到股市下跌拖累較大。業(yè)內人士再次疾呼，債券基金應盡快回歸固定收益投資正道，遠離股市。
3月14日滬指放量大跌，跌幅達2.63%，15日再跌0.73%。而根據Wind資訊的統(tǒng)計數據，3月14日股市暴跌當天，236只債券基金(A、B、C級分別計，下同)中，竟有177只基金當日凈值出現下跌，占比達到四分之三。這其中，有7只債券基金的單日凈值跌幅超過1%，跌幅最大的是長信利豐，當日凈值下跌了1.22%，交銀雙利也下跌了1.13%。
次日3月15日仍有不少債券基金凈值下跌，不過占比降至不到40%，當日凈值虧損最多的是易方達安心回報A、B，分別下跌0.58%和0.49%，中海增強收益A、C也下跌了0.40%。
對于股票基金，發(fā)生1%的單日跌幅是常有的事情，但對債券基金而言，這可能意味著前兩個月的投資收益悉數虧空。以長信利豐為例，截至3月14日當天，其今年以來總回報僅有1.88%，也就是說，其當天的凈值跌幅就已經將其今年以來的收益跌去近一半。而相對而言，銀華永泰積極的凈值受股市下跌的沖擊更大，在14日凈值下跌0.70%后，其今年以來回報率已成負數，A、C級份額回報率分別為-0.30%和-0.50%。
這些隨股市震蕩凈值出現大跌的債券基金，絕大多數都是可投資于二級股票市場的二級債基。而根據基金披露的2011年四季報數據，債券基金持有的股票資產市值占凈值比例平均為6.35%，最高如南方廣利回報、博時信用債、民生加銀增強收益等基金，股票倉位甚至接近20%，已逼近二級債基所能投資股票的比例上限。
在股市行情向好時，債券基金所持有的股票資產能為其帶來可觀收益，但投資者卻無從判斷基金經理的債券投資能力。根據銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計，從今年2月份數據來看，在77只一級債基中，共有40只基金的債券資產相對收益貢獻為負，也就是說，單就債基的債券組合來看，其并未能跑贏平均水平。相反，一些凈值增長率排名相對靠后的基金，卻更多是受較低股票配置比例所導致相對收益排名的靠后，其債券組合表現卻是優(yōu)于平均水平的。
事實上，受合同約束，債券基金所能持有的股票資產最多不得超過20%，有限的倉位往往令債券基金的持股非常集中，不少債券基金多數時間只持有一到兩只股票，而這僅有的一兩只股票一旦突發(fā)風險事件，債券基金遭遇的凈值損失就會比較大。去年的雙匯瘦肉精事件和重慶啤酒乙肝疫苗事件，都有債券基金牽涉其中而受到重大損失。
深圳一位債券基金經理對《第一財經日報》記者表示，在行業(yè)里已經發(fā)生過類似的風險后，有些債券基金仍然不吸取教訓，繼續(xù)在股票二級市場高倉運作，完全是由于長期以來的相對排名競爭所致。債券基金應盡快回歸固定收益投資本質，比拼債券投資能力。
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本文標題：股市震蕩凈值大跌：債基比買股還是拼買債？
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