[ 因為是仿真交易且剛剛啟動，所以白銀期貨合約走勢表現(xiàn)出來一定的隨意性。即便如此，昨日白銀期貨仿真交易的主力合約持倉也達(dá)到27000手以上，幾乎達(dá)到成交的五分之一，說明已有較多資金打算長期持有、測試交易策略和系統(tǒng) ]

繼國債期貨之后，白銀期貨的仿真交易也于昨日上線，各方的踴躍參與再次成為亮點。

據(jù)了解，參與白銀期貨仿真交易的客戶，其初始資金設(shè)定為500萬元，會員的初始資金為50億元，模擬交易的開戶會員數(shù)達(dá)到72個，客戶數(shù)達(dá)到579個。白銀期貨仿真交易的保證金收取比例為合約價值的10%，首日漲跌停板幅度為14%。

在上期所白銀仿真交易系統(tǒng)中可以看到，其界面中共有8個白銀合約可進行交易，分別為白銀1209合約至1304月份合約。最近月的白銀1209合約為主力合約，昨日成交和持倉量分別達(dá)到138852手和27322手，成交金額近140億元。該合約開盤于6558元/千克，盤中最高達(dá)7400元/千克，最低達(dá)6500元/千克，最終收于6742元/千克，首日上漲2.81%。

波動遠(yuǎn)大于黃金

“從白銀期貨模擬交易中可以看出銀價的波動要遠(yuǎn)大于黃金，主力合約高低點相差900元/千克，而現(xiàn)在的白銀現(xiàn)貨價格也不過6000多元/千克，從這一點上看白銀日內(nèi)短線的波動遠(yuǎn)比黃金劇烈。”上海一位貴金屬分析師表示。他指出，銀價波動劇烈并非與某個期貨產(chǎn)品有關(guān)，而是其商品屬性和金融屬性并存的本性所決定，從國際一些開展了白銀交易的市場來看，白銀短期的走勢一般都比黃金要激烈，這又說明白銀的商品屬性比黃金更強，從而吸引短線資金的參與。

歷史上國際銀價的波動就強于金價，自2011年以來，倫敦和紐約兩地白銀價格多數(shù)時間在30~50美元/盎司的寬幅區(qū)間內(nèi)運行，最高在去年4月末達(dá)到每盎司49.8美元左右的紀(jì)錄，后又在去年9月末下探到30美元下方，五個月內(nèi)的高低價差就幾乎達(dá)到當(dāng)前銀價的60%以上。而國際黃金價格在去年8~9月漲至1900美元/盎司的巔峰后，雖然也經(jīng)歷了大幅調(diào)整，但仍在1600美元/盎司處有著較強支撐，下滑幅度不足300美元，與銀價的波動不可相提并論。

即便看中國國內(nèi)黃金期貨價格的短期表現(xiàn)，金價日內(nèi)的波動也遠(yuǎn)小于銀價，上海的黃金期貨主力合約的日內(nèi)振幅多數(shù)時間維持在每克10元以內(nèi)，極少出現(xiàn)數(shù)十元的單日震蕩，相當(dāng)規(guī)模的資金習(xí)慣中長期持有頭寸。“不過白銀的波動大也會吸引眾多閑散資金的參與，這樣市場的流動性和風(fēng)險承擔(dān)者的數(shù)量就有了保證，這也更加方便了實體企業(yè)參與套保。”一位分析師指出。

首日各合約走勢分化明顯

當(dāng)然無論市場參與白銀期貨仿真的積極性如何高漲，當(dāng)某一白銀期貨合約持倉量達(dá)到30萬手及以上時，參與模擬交易的期貨公司會員、非期貨公司會員和客戶的持倉限額仍被做了設(shè)定。交易所規(guī)定，從合約掛牌至交割月份，期貨公司會員限倉比例為合約持倉的20%。從合約掛牌至交割月前第二月的最后一個交易日，非期貨公司會員和客戶限倉數(shù)額均為6000手，在交割月前第一月，非期貨公司會員和客戶限倉數(shù)額為1800手。而在交割月份，非期貨公司會員和客戶限倉數(shù)額都只有600手。

可能是首日交易的原因，白銀期貨仿真交易中各合約的走勢表現(xiàn)出較大差異。白銀1209、1210和1212三個合約略有上漲，白銀1302合約的漲幅卻達(dá)到12%以上，而白銀1211合約、1303合約還下跌14%左右。而昨日國內(nèi)白銀現(xiàn)貨價格僅有微弱下跌，上海黃金交易所白銀（T+D）僅下跌14元/千克，較前一交易日收盤下跌不足3%。

業(yè)內(nèi)人士指出，因為白銀期貨仿真剛剛啟動，很多投資者只是嘗試交易，且所用資金是虛擬資金，市場中日內(nèi)交易也較為頻繁，故使得一些合約走勢表現(xiàn)出一定的隨意性。即便如此，昨日白銀期貨仿真交易的主力合約持倉也達(dá)到27000手以上，幾乎達(dá)到成交的五分之一，說明已有較多資金打算長期持有、測試交易策略和系統(tǒng)。隨著仿真交易的深入開展，相信在白銀期貨真正上市之后，各合約的表現(xiàn)將顯示出較強的一致性。攝影記者/高育文 制圖/張逸俊

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