RIM仍是“一塊難啃的骨頭”，進而限制了潛在買家的數量。吉利斯說：“收購RIM可能需要100億美元、120億美元或130億美元，這可是一大筆錢，愿意花這筆錢的人不多。”RIM對中國手機廠商可能最具吸引力。中國手機廠商通常是知名品牌的代工廠，在亞洲以外的地區缺乏知名度。

對于處于困境中的RIM投資者而言，這家公司股價在2011年全年暴跌一度成為他們對未來樂觀的一個理由。今年12月份，由于業界盛傳多家科技巨頭對收購這家黑莓(微博)制造商感興趣，RIM股價因此大幅上漲。

但這種樂觀情緒始終無法持久：RIM今年先后遭遇了服務宕機、新品發布不順和市場份額縮水等問題。自2月份以來，RIM股價已累計下跌75%。隨著問題日趨嚴重以及股價下跌，RIM似乎正成為一個前景黯淡的被收購目標。

美國投資銀行BGC Partners分析師科林吉利斯(Colin Gillis)說：“在與賣家談判以前，你必須搞清楚一個問題，即你有哪些賣點?這是最重要的一個問題。”

任何潛在的收購都極有可能面臨RIM聯席CEO吉姆·巴爾西利(Jim Balsillie)和邁克·拉扎里迪斯(Mike Lazaridis)的強大阻力。他們兩人的持股比例總計超過10%，是RIM最大的股東之一。

RIM還是加拿大政府的驕傲。加拿大政府越來越不支持國外公司收購本國大公司。加拿大總理斯蒂芬·哈珀(Stephen Harper)在最近的一個新聞發布會上曾表達了對RIM的支持。他說：“我們都知道這是一家重要的加拿大企業。”

RIM以公司政策為由，拒絕對“傳言和猜測”發表評論。

盡管麻煩纏身，RIM仍然是頗具吸引力的收購目標。即便該公司北美市場份額大幅下滑，但RIM的海外用戶群仍在不斷擴大，目前全球用戶數接近7500萬。黑莓品牌仍然是執法機構和金融服務公司等重視安全的企業用戶的第一選擇。今年前9個月，RIM實現利潤12.9億美元。

中興浮出水面

RIM股價周三報收于14.87美元，因此，這一價格對潛在買家而言也頗具吸引力。據美國投資公司Evercore Partners分析師阿爾克什·沙赫(Alkesh Shah)估計，即使假設手機業務一文不值，RIM的市值仍接近于每股22.5美元。沙赫還具體分析了RIM股價構成：RIM網絡價值每股12.5美元，專利組合大概價值每股7.5美元，現金儲備相當于每股2.5美元。

盡管如此，RIM仍是“一塊難啃的骨頭”，進而限制了潛在買家的數量。吉利斯說：“收購RIM可能需要100億美元、120億美元或130億美元，這可是一大筆錢，愿意花這筆錢的人不多。”RIM對中國手機廠商可能最具吸引力。中國手機廠商通常是知名品牌的代工廠，在亞洲以外的地區缺乏知名度。

以中興通訊(微博)為例，這家公司在北美和歐洲歐洲影響力不大，主要生產低端手機，但根據市場研究機構IDC的數據，它卻是全球第四大手機廠商。一旦成功收購RIM，中興通訊的產品組合中將增加一個知名品牌，同時反映其在全球擴展業務的雄心壯志。中興通訊今年宣布了生產自有品牌高端手機的計劃，專注于西方市場銷售。

但是，中國企業收購RIM將面臨很大的監管障礙。近年來，加拿大政府屢屢為大型收購設置障礙。2010年，加拿大保守黨政府沒有批準澳大利亞礦業巨頭必和必拓收購加拿大鉀肥公司的交易。一些加拿大政治家還宣稱，外國公司收購RIM將是他們最不能接受的結果。

此外，美國政府也有可能阻撓中國企業收購RIM。美國許多軍事人員、執法官員和白宮官員都是用黑莓設備，所以，根據美國的技術控制限制規定，中國企業很難收購RIM。今年，華為(微博)曾提出收購服務器公司3Leaf Systems的專利技術，但在美國聯邦政府對這一規模相對較小的交易表示擔憂后，華為只好作罷。

中興通訊拒絕對此發表評論。

Facebook或成黑馬

其他有意收購RIM的幾家公司也遭到拒絕。據知情人士透露，微軟(微博)今年夏天曾啟動了收購RIM的談判，這家軟件巨頭將RIM企業業務看作是其軟件的一個理想銷售平臺。在此之前，微軟還試圖說服RIM采用其移動操作系統。知情人士稱，由于RIM尋求保持獨立，與微軟的談判陷入無果而終。微軟拒絕對此發表評論。

有報道稱亞馬遜(微博)也在研究收購RIM的可行性。美國投資銀行Jefferies駐紐約分析師彼得·米賽克(Peter Misek)表示，這種交易將使得亞馬遜可以在其Kindle平板電腦產品線之外，增加手機業務。他說，盡管雙方未能達成任何協議，但RIM仍有可能會向亞馬遜授權其黑莓操作系統。

在RIM爭奪戰中，Facebook可能會是一匹“黑馬”。米賽克指出，鑒于谷歌借助Android推動其在線服務，Facebook有可能會推出競爭性操作系統平臺，而RIM 無疑會成為Facebook進軍這一領域的捷徑。然而，Facebook這樣做也面臨極大的風險。目前，RIM在推出其最新移動操作系統BlackBerry 10時遇到了很多問題，收購RIM將讓Facebook付出慘重代價。

此外，任何交易恐怕都很難通過RIM兩位CEO這一關。巴爾西利和拉扎里迪斯一直堅決執行扭轉RIM下滑頹勢的現有戰略。他們二人都專注于開發新手機和新操作系統，但這些新產品估計要到2012年年底才能推出。

掌門人不愿放權

倫敦投資銀行Berenberg Bank分析師阿德南·艾哈邁德(Adnaan Ahmad)說，巴爾西利和拉扎里迪斯似乎已經患上了“創始人綜合征”(founders' syndrome)，他們不愿對公司治理模式做出改變，對當前戰略固執己見，還不愿放權。二人還都以面臨挑戰時的“戰斗精神”而著稱。

2001年，加拿大專利授權公司NTP起訴RIM侵犯其專利權，巴爾西利和拉扎里迪斯遂以強硬態度回擊這一訴訟，此舉險些令黑莓服務陷入中斷。最終，RIM在5年后被迫拿出6.125億美元了結此案。倘若早早與NTP達成和解，RIM根本不必付出如此慘重的代價。

雖然目前尚沒有一個大股東對RIM管理層的做法公開發表評論，但有些股東已在私下里表達了保留意見。眼下，RIM大股東都在密切關注著新操作系統BlackBerry 10的表現。RIM的兩大機構股東蒙特利爾銀行和加拿大皇家銀行對國內零售業務非常依賴，可能不會極力要求RIM尋找海外買家。

巴爾西利和拉扎里迪斯本月多次表示，他們希望繼續保持對RIM的控制權，即便在宣布BlackBerry 10發布日期再度推遲以后，他們的這種態度仍然沒有改變。

巴爾西利說：“對于大家來說，重要的是要知道，我和邁克作為RIM最大的兩個股東，很明白投資者的情緒，我們會比以往任何時候更致力于解決當前各種問題。”與此同時，巴爾西利還宣布，他與拉扎里迪斯將放棄常規年度薪酬，僅象征性地拿1美元。

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本文標題：RIM今年市值嚴重縮水 中興入選收購對象

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