孫燕飚
神舟電腦創始人、董事長吳海軍可能沒有想到，自己10年前為神舟電腦設定的低價模式，在10年后竟成為公司折戟創業板的一個原因。
3月22日晚間，中國證監會發行審核委員會對外公告，神舟電腦創業板上市申請未獲通過。此前，神舟電腦曾有兩次上市未果的經歷。
“（3月）22日當天他們（神舟電腦高層）還說，過會一點問題也沒有。”一位接近吳海軍的業內人士對《第一財經日報》表示，神舟電腦失去此次機會，未來上市的機會就不多了，因為海外資本市場對中國制造的概念并不感冒。
一家電腦硬件企業的總經理指出，從神舟電腦近10年的發展史來看，這種為大多數電腦廠家所不屑的市場拓展模式，的確是電腦行業生存術之一，但也存在致命的缺陷。產品缺乏市場定價權，永遠只能成為市場跟隨者或追趕者。而在今天的電腦行業轉型期，該模式未來的市場發展空間存在極大局限和不確定性。
掃尾貨制造低價產品
“早在5年前，電腦市場就已進入微利時代。”國內一家PC廠家中層昨日對本報記者表示，神舟電腦之所以能在微利時代維持低價招牌，一是靠在國際電腦市場上掃尾貨和庫存配件，二是利用了國家的出口退稅政策。
神舟電腦招股書（申報稿）顯示，2008年~2010年，神舟電腦獲得的包括出口退稅在內的稅收優惠占其凈利潤比例分別為92.07%、16.78%、25.12%。不過，神舟電腦招股說明書上對掃尾貨的做法，賦以了“按供應生產”的理論。
神舟電腦表示，公司緊跟電腦關鍵部件的市場走勢，當某些部件由于種種原因（一般是缺少配套產品支持）造成價格走低的時候，適時進行采購，并研發出配套產品，形成了神舟電腦獨特的產品更新速度與價格優勢。
2009 年第三季度，神舟電腦從市場上采購了一批13.3英寸的液晶屏，該屏規格參數比較特殊，之前一直是特供給蘋果電腦的，由于蘋果的產品線調整，撤銷了訂單，不再采購，而其他公司又沒有適合該屏幕使用的產品，導致該屏由于積壓而低價銷售。神舟電腦購進后，開發出可以使用該屏的優雅A300系列筆記本電腦。記者在網上查到，該筆記本售價在3000元以內，價格比其他品牌相應尺寸的產品更優惠。
“其實神舟電腦在招股說明書上舉的例子，是為了說明其核心部件質量可靠。”上述硬件企業總經理指出，其實庫存部件絕大部分是過時部件，有一些存在“并不致命”的質量缺陷，這成為神舟電腦產品低價的原因之一。
吳海軍創業史
其實，神舟電腦的低價生存術也來源于吳海軍在IT行業超過16年的從業史。
上世紀90年代初期，從東南大學畢業后的吳海軍南下深圳，在南京中銀深圳辦事處負責采購電腦配件。而當時倒賣軟驅、硬盤、內存條等電腦配件是一項相當賺錢的生意。
“包括七喜電腦、深藍電腦的創始人等后來國內電腦行業的知名人士，都是依靠倒賣電腦配件賺到了人生中的第一桶金，同時在IT行業積累了廣泛的人脈。也為后來的神舟電腦及時找到庫存配件，提供信息基礎。”上述硬件企業總經理說。
1995 年吳海軍創辦新天下集團，其主營業務仍然是倒賣電腦配件。所不同的是，國內電腦行業已進入DIY時代，憑借著臺灣資源，吳海軍開始了嘗試打造屬于自己的品牌，從最初的板卡貼牌，到組織人力研發生產。到2001年新天下集團已經成為年收入達20億元，擁有奔馳主板、磐英主板、神龍主板、小影霸顯卡等多個品牌的集團公司，旗下分公司有8家。
“這些板卡品牌為新天下集團打造了全國的營銷渠道，為神舟電腦上市奠定了基礎。”一位曾在新天下集團工作過的業內人士表示，2001年8月，吳海軍成立神舟電腦股份有限公司，一出道便將矛頭直指國內電腦龍頭老大聯想。神舟電腦打出“4998元，神舟奔4電腦抱回家”的宣傳口號，而當時聯想奔4電腦的價格差不多在8000元。
神舟電腦這一舉動，也開啟了中國電腦的低價時代。憑借著低價策略，神舟電腦在2002年就實現20萬臺的銷量，進入全國臺式PC銷量前五名。2003年，神舟家用臺式PC銷量已名列國內第二位，年銷量達50萬臺。
在隨后來臨的筆記本時代，神舟電腦的低價策略依然獨領風騷。昔日的競爭對手，除了聯想外，包括方正、清華同方、海爾、TCL等，均被神舟電腦超越。
“神舟電腦低價的操作手法大廠家一般都不敢采用，因為產品質量風險很大。但神舟電腦打的是低價牌，消費者對產品質量的包容性更大一些。”國內一家PC電腦廠家中層表示，神舟電腦品牌至今也僅是電腦牌子之一，離品牌還有些差距。
“神舟模式”能維持多久？
事實上，吳海軍也知道神舟電腦“以庫存定產品”的模式存在很大缺陷。
因此，在2006年6月，吳海軍還特意邀請戴爾中國區前總裁符標榜加盟神舟電腦，任神舟電腦總裁。當時符標榜曾對本報記者表示，吳總很大方，所開出的年薪讓自己有一種驚喜。而吳海軍也表示，希望符標榜能根據神舟電腦的情況，綜合國際企業的經驗帶領公司走向全球市場，開創新的“神舟模式”。
然而事違人愿，僅僅9個月后，符標榜就掛印離去，回到老東家惠普。更要命的是，國內電腦市場已過了快速增長期。
“今天電腦行業已是夕陽產業。”國內一家電腦上市公司高層昨日指出，由于蘋果iPad的興起，目前全球電腦行業都處于一個轉型期，而且中國電腦廠家的市場規模還在縮小。神舟電腦的招股說明書也顯示，神舟電腦的筆記本、臺式PC和液晶一體機的2010年銷量均比2009年有不同程度的減少。
“這樣的業績很難樹立投資者的信心。除非神舟電腦能像蘋果一樣，開發出軟硬件一體的全新電腦。”上述電腦公司高層估計，神舟電腦此次申請在創業板上市，也是最后一搏的舉動。神舟電腦曾在2005年和2008年兩度沖擊IPO，均以失敗告終。
該高層還表示，國內電腦廠家市場推廣主要靠廣告和廣泛的市場渠道走量，成本很大。但神舟電腦招股書的數據卻顯示，其凈利率基本接近其產品毛利率，完全有違國內電腦行業普遍狀況。
本報記者根據招股書數據計算得出，神舟電腦2008年、2009年和2010年的產品毛利率分別為5.78%、6.04%、6.31%，而三年來凈利率分別為5.32%、5.3%和5.58%。相反，聯想集團（00992.HK）2月公布的2010年/2011年第三季度季報數據顯示，該季聯想電腦產品毛利率為11.16%，而凈利率為2.1%。同方股份（600100.SH）2010年半年報也顯示，其去年上半年毛利率為17%，而凈利率只有2.08%。
雖然單從招股書的數據很難得出，神舟電腦凈利率接近毛利率的根本原因，但其另類的市場模式應該是其中的原因之一。
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本文標題：掃尾貨制造低價產品 神舟模式被創業板拒絕
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