自1月6日以來，大盤反彈已近兩月，一些個(gè)股漲幅已在50%以上，更有個(gè)股股價(jià)已經(jīng)翻倍。
“目前市場(chǎng)階段性上升趨勢(shì)已形成，一些資金會(huì)前仆后繼地涌入，板塊的活躍仍將繼續(xù)。” 廣東達(dá)融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》采訪時(shí)表示。
輪動(dòng)規(guī)律
回顧這輪反彈歷程，從年初至春節(jié)前，市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊主要由有色金屬、黑色金屬、采掘、金融服務(wù)四大板塊構(gòu)成。其中有色金屬一枝獨(dú)秀，板塊漲幅達(dá)15.13%，其余三大板塊漲幅約為7%，與此同時(shí)仍有七大板塊下跌。
春節(jié)后的兩個(gè)星期，普漲局面逐漸展開，漲幅較為均勻，其中電子、綜合、輕工制造、紡織服裝漲幅靠前。領(lǐng)漲的電子板塊漲幅為8.88%，僅金融服務(wù)板塊出現(xiàn)0.04%的跌幅。
2月11日~2月24日，兩市無一個(gè)板塊下跌，地產(chǎn)股領(lǐng)漲，漲幅為11%，金融服務(wù)板塊依然墊底，漲幅為1.55%。
本周，分歧再現(xiàn)，家用電器板塊領(lǐng)漲，漲幅為5.41%，有5個(gè)板塊出現(xiàn)了不到1%的跌幅。
領(lǐng)漲板塊：有色、家電、房地產(chǎn)
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，有色金屬板塊領(lǐng)漲A股。截至3月2日，申萬行業(yè)中的有色金屬板塊平均漲幅為25.94%。
有色金屬板塊領(lǐng)漲的原因有二，首先，有色金屬板塊去年普遍經(jīng)歷了一場(chǎng)大暴跌， 2011年有色金屬板塊總市值跌幅為40.95%，僅次于電子板塊。
其次，今年以來，有色金屬價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的反彈，這對(duì)有色金屬板塊的個(gè)股形成了強(qiáng)有力的支撐。
今年以來，倫銅價(jià)格從7500美元/噸飆漲至8700美元/噸，漲幅約為16%，倫鋅報(bào)價(jià)則從1800美元/噸上漲至2200美元/噸，漲幅約為22.22%。
“本輪行情來自于全球量化寬松的大環(huán)境與國(guó)際大宗商品的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，‘煤飛色舞’是本輪行情的主旋律，主要是國(guó)際大宗商品的高位運(yùn)行與該板塊的巨大彈性共振所形成。”中信證券首席投資顧問付少琪說。有色金屬板塊中的羅平鋅電(002114.SZ)成為本輪反彈行情中第一大黑馬。年初，羅平鋅電的股價(jià)觸及近3年的低點(diǎn)6.01元，3月2日，該股收盤在13.88元。
板塊漲幅榜中僅次于有色金屬的就是家電板塊。今年以來，該板塊的漲幅達(dá)到了23.11%。
家電板塊走牛的背后是市場(chǎng)預(yù)期新一輪家電扶持政策有望在三四月份出臺(tái)。而現(xiàn)階段有關(guān)部門正在研究針對(duì)節(jié)能環(huán)保家電產(chǎn)品的扶持政策。
付少琪認(rèn)為，家電主要是被數(shù)字電視引領(lǐng)，三網(wǎng)融合對(duì)數(shù)字電視、3D電視的需求有良好的推動(dòng)作用，未來家庭上網(wǎng)的主體可能由電腦轉(zhuǎn)向電視，人機(jī)互動(dòng)帶來的商機(jī)市場(chǎng)廣闊，目前證券市場(chǎng)開始炒作此類概念，且家電行業(yè)估值也較偏低。
其中較具代表性的是海信電器(600060.SH)。該公司由于業(yè)績(jī)超預(yù)期而領(lǐng)漲板塊，今年以來該股股價(jià)漲幅達(dá)69.95%。公司2011年歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過100%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。
平安證券報(bào)告認(rèn)為，海信電器盈利能力的提升主要來自于毛利率的提升，有三個(gè)方面的原因：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，年中持續(xù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)化，模組自制規(guī)模提升。
房地產(chǎn)板塊則得益于地方政策頻繁微調(diào)、地級(jí)市戶籍放開等利好刺激，加上近期房地產(chǎn)成交量略有回暖，這導(dǎo)致了房地產(chǎn)個(gè)股也在這輪反彈中走出了不俗的行情，此輪反彈中地產(chǎn)板塊以21.75%的漲幅排名第三。
付少琪認(rèn)為，房地產(chǎn)板塊的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)的根本邏輯是估值修復(fù)，當(dāng)然也配合了一些短周期的回暖，比如2月份的銷量環(huán)比大幅上漲，但政策調(diào)控將壓制板塊長(zhǎng)期走勢(shì)，大盤回落也許就是房地產(chǎn)股見頂之時(shí)。
醫(yī)藥生物、公用事業(yè)拖了后腿
今年以來，有十大板塊跑輸大盤。其中表現(xiàn)最糟糕的是醫(yī)藥生物板塊，該板塊今年以來漲幅只有4.78%，其次是公用事業(yè)漲幅為6.98%，位列第三的是漲幅為7.53%的食品飲料。其他跑輸大盤的板塊依次是紡織服裝、餐飲旅游、信息服務(wù)、金融服務(wù)、信息設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁。
醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士表示，生物醫(yī)藥板塊因?yàn)槭苷卟淮_定性的影響，最近，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《藥品流通環(huán)節(jié)價(jià)格管理暫行辦法(征求意見稿)》，擬對(duì)政府定價(jià)范圍內(nèi)藥品經(jīng)營(yíng)者批發(fā)環(huán)節(jié)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售環(huán)節(jié)差價(jià)率(額)實(shí)行上限控制。該辦法可能于7月1日?qǐng)?zhí)行，因此制約了正處于降價(jià)敏感期的醫(yī)藥股股價(jià)的表現(xiàn)。
除此之外，上述業(yè)內(nèi)人士還表示，去年醫(yī)藥板塊出現(xiàn)了很多黑天鵝事件，使得市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的防御性產(chǎn)生懷疑，進(jìn)入新的一年機(jī)構(gòu)也有換倉(cāng)的動(dòng)作。下半年相關(guān)政策確定之后，醫(yī)藥股才會(huì)有所好轉(zhuǎn)。而從資金面來看，醫(yī)藥股的增量資金較少，反彈初期大家往往都喜歡配置一些周期類個(gè)股，對(duì)于非周期性品種關(guān)注得比較少，按理說后期非周期股會(huì)有表現(xiàn)。
今年醫(yī)藥板塊中表現(xiàn)最弱的是千山藥機(jī)(300216.SZ)，今年以來跌幅為21.14%。該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是大輸液生產(chǎn)自動(dòng)線，業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5155萬元，低于之前6000萬元左右的市場(chǎng)預(yù)期。
湘財(cái)證券分析，公司為了搶占新版GMP實(shí)施的市場(chǎng)先機(jī)，對(duì)部分信譽(yù)好、有長(zhǎng)期合作潛力的客戶放寬了信用期限并適當(dāng)擴(kuò)大了信用額度，導(dǎo)致應(yīng)收賬款以及相應(yīng)的資產(chǎn)減值損失大幅提高，其中2011年三季度末公司應(yīng)收賬款凈額較年初增長(zhǎng)164%，且前三季度資產(chǎn)減值損失高達(dá)802 萬元，同比增加1488萬元。2011年度公司利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增10股派現(xiàn)金3元。
值得注意的是，金融服務(wù)板塊雖然也跑輸大盤，但是金融服務(wù)板塊今年以來每個(gè)股票都實(shí)現(xiàn)了正收益。
吳國(guó)平認(rèn)為，銀行板塊是這波行情相對(duì)表現(xiàn)較為沉寂的一個(gè)板塊，原因關(guān)鍵在于前期市場(chǎng)暴跌過程中銀行股已經(jīng)有所表現(xiàn)，目前較為沉寂更多是一種蓄勢(shì)的表現(xiàn)，因?yàn)殡A段性資金在初期反彈階段更喜歡那些能夠短期帶來實(shí)質(zhì)暴利的品種，這對(duì)未來中期行情的發(fā)展是有利的。
金融服務(wù)板塊中漲幅最好的是廣發(fā)證券(000776.SZ)，漲幅為27.9%，表現(xiàn)最差的則是華夏銀行(600015.SH)，漲幅為2.67%。
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