并購,是個(gè)中國家電企業(yè)再熟悉不過的名詞。無論是早些年海信收購科龍的巨頭合并,還是前些年美的對(duì)小天鵝、榮事達(dá)的整合,抑或今年沸沸揚(yáng)揚(yáng)的飛利浦收購奔騰、SEB收購蘇泊爾,中國家電企業(yè)早已見慣了分分合合的大場面,并且已經(jīng)開始熟練地應(yīng)用并購在國內(nèi)開疆辟土、做大自己。
伴隨著家電業(yè)30年的發(fā)展和積淀,并購不再局限于國內(nèi)企業(yè)間的整合或是被動(dòng)地被外國企業(yè)收購。日益做大的中國家電企業(yè)已經(jīng)讓并購成為一個(gè)雙向名詞,成為中國家電企業(yè)實(shí)現(xiàn)國際化的重要途徑。
實(shí)現(xiàn)國際化的方式
2011年7月28日,海爾集團(tuán)與日本三洋電機(jī)株式會(huì)社簽訂備忘錄,宣布海爾集團(tuán)將收購三洋電機(jī)在日本、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和越南的洗衣機(jī)、冰箱以及其他家用電器業(yè)務(wù)。完成此次收購后,海爾在日本以及東南亞地區(qū)將形成2個(gè)研發(fā)中心、4個(gè)制造基地、6個(gè)地域的本土化市場營銷架構(gòu),不失為海爾在國際化發(fā)展中邁出的重要一步。海爾集團(tuán)副總裁杜鏡國公開表示,完成這次收購對(duì)兩家公司來說都是具有重大里程碑意義的運(yùn)作。”
“跨國并購是企業(yè)國際化發(fā)展過程中的重要手段。”一位長期從事國際化戰(zhàn)略研究的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《電器》記者表示,跨國并購多是在中國企業(yè)具備較強(qiáng)實(shí)力,并積極尋求海外發(fā)展時(shí)才有可能發(fā)生。正是因此,每有中國家電企業(yè)出手收購?fù)鈬髽I(yè),總會(huì)引來媒體的聚焦和渲染,尋常百姓對(duì)于成功跨國并購的理解似乎已經(jīng)脫離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的層面,而更接近于中國實(shí)力的展現(xiàn)。
2011年9月6日,商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《2010年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,正式公布2010年中國對(duì)外直接投資基本情況的統(tǒng)計(jì)和分析。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,2010年中國企業(yè)以并購方式實(shí)現(xiàn)的直接投資297億美元,同比增長54.7%,占流量總額的43.2%。可見,并購已經(jīng)成為中國企業(yè)海外直接投資的主要方式。
然而,跨國并購并非中國家電企業(yè)國際化進(jìn)程中最常用到的方法,除了少數(shù)巨頭企業(yè)偶有動(dòng)作,更多的企業(yè)似乎更鐘情于跨國創(chuàng)建——投資建廠。一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示,企業(yè)發(fā)展到較高水平后,必然要在更廣闊空間尋求發(fā)展,這就面臨著內(nèi)部擴(kuò)張和并購發(fā)展兩種選擇。“其中,內(nèi)部擴(kuò)張可能需要一個(gè)緩慢而不確定的過程,而并購則快得多,盡管可能會(huì)帶來更大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。”
某企業(yè)人士也坦言,跨國并購和跨國創(chuàng)建各有優(yōu)劣,建廠前期準(zhǔn)備比較多,但畢竟是在白紙上作畫,后期運(yùn)營的難度較低;并購則是將現(xiàn)成的東西拿過來,雖然可以快速進(jìn)入一個(gè)全新的市場,但是后期不太好掌控,要因時(shí)因地進(jìn)行分析選擇。
并購的動(dòng)機(jī)
TCL和海爾應(yīng)該算得上是中國家電企業(yè)在跨國并購道路上的先行者。不少家電企業(yè)負(fù)責(zé)人在接受《電器》記者采訪時(shí),都會(huì)或多或少的提到這兩家企業(yè)。這兩家企業(yè)的跨國并購行為已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的著名案例,記者也試著從中尋找一些線索。
對(duì)于國際化道路并非一路凱歌的TCL而言,跨國并購是一把雙刃劍,既為TCL開拓海外市場披荊斬棘,也曾傷及自身。1996年,TCL兼并香港陸氏公司,并將陸氏在越南的彩電廠一并納入懷中,越南成為TCL國際化的起步之地。2002年,TCL又以820萬歐元成功并購德國老牌企業(yè)施耐德的彩電業(yè)務(wù),將觸手伸向歐美市場。之后不久,TCL出手收購美國企業(yè)高威達(dá)。2004年,TCL再度斥巨資收購法國湯姆遜,這次被TCL寄予厚望的并購卻在兩年后險(xiǎn)些將TCL逼上絕路。
海爾的國際化戰(zhàn)略可以簡單地歸納為走出去、走進(jìn)去、走上去,跨國并購只是海爾實(shí)現(xiàn)國際化戰(zhàn)略的方式之一。海爾此次收購三洋,不僅收獲了三洋在日本東南亞的白電制造工廠,還將接手三洋在東南亞的營銷渠道和品牌影響力。
“從最直觀的角度來看,并購行為最基本的動(dòng)機(jī)是尋求企業(yè)發(fā)展,跨國并購可以使中國家電企業(yè)以最快的速度融入當(dāng)?shù)氐闹髁魇袌觯岣咦约旱挠绊懥Α5牵绻蚋顚哟芜M(jìn)行挖掘,中國家電企業(yè)的并購行為有著主觀和客觀的需求。”某業(yè)內(nèi)人士分析說:“在主觀層面上,部分中國家電企業(yè)已經(jīng)具備了國際化的能力,可能會(huì)按照企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略自主選擇并購這種方式。而在客觀層面上,日趨嚴(yán)酷的海外競爭環(huán)境也迫使中國家電企業(yè)選擇對(duì)外直接投資。”
同時(shí),伴隨著中國家電企業(yè)的日漸強(qiáng)大,樹立在中國企業(yè)面前的國際化壁壘也越來越多——日益提高的環(huán)保要求、此起彼伏的反傾銷措施、與日俱增的知識(shí)產(chǎn)權(quán)摩擦。以TCL收購湯姆遜的背景為例,2004年4月,美國商務(wù)部正式公布了中國彩電反傾銷案的終裁結(jié)果,TCL的傾銷稅率高達(dá)22.36%,僅次于長虹。這意味著美國的TCL彩電進(jìn)口商將被征收高額的反傾銷稅,TCL在美國的渠道受到巨大威脅。而TCL集團(tuán)董事長李東生的一席話更加耐人尋味,他說:“自從歐洲反傾銷以來,中國企業(yè)就很少能夠把彩電賣到歐洲市場了。美國公布反傾銷稅率,給中國企業(yè)出口造成非常大的障礙。除了在國家層面爭取中國的市場地位外,企業(yè)必須利用WTO的規(guī)則爭取發(fā)展機(jī)會(huì),頂著壓力和風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)國際化。”
另外,隨著中國勞動(dòng)力成本的增長,將部分產(chǎn)能向勞動(dòng)力成本更低的地區(qū)轉(zhuǎn)移已經(jīng)成為必然。
認(rèn)清行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
并購湯姆遜直接導(dǎo)致2006年TCL國際業(yè)務(wù)全面虧損,事后對(duì)這一案例的分析幾乎都將失敗的原因歸結(jié)為未能準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。某國際戰(zhàn)略專家表示,“在當(dāng)時(shí)來看,湯姆遜顯然是一個(gè)非常理想的合作伙伴——有品牌、有生產(chǎn)線、有研發(fā)能力,在北美和歐洲的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也比較理想,可以與TCL形成互補(bǔ)。更重要的是,湯姆遜在CRT電視技術(shù)方面有著深厚的積累,是當(dāng)時(shí)全球擁有彩電技術(shù)專利最多的公司。”然而,TCL沒有預(yù)料到,在隨后的兩年內(nèi),平板電視市場快速發(fā)展,在CRT電視領(lǐng)域風(fēng)光無限的湯姆遜優(yōu)勢(shì)蕩然無存,反倒成為TCL的負(fù)擔(dān)。
格蘭仕新聞發(fā)言人陸驥烈的話值得深思。他說:“中國家電企業(yè)在進(jìn)行跨國并購時(shí),更注重獲得渠道和制造能力,而不是消化和吸收被并購企業(yè)的核心技術(shù),這樣很難真正掌握核心發(fā)展動(dòng)力。”
“并購也好,建廠也罷,國際化是沒有固定模式可循的。現(xiàn)在看起來發(fā)展順利的企業(yè),未必能夠得到好的結(jié)局。最重要的是,企業(yè)能夠準(zhǔn)確預(yù)見未來行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。”某業(yè)內(nèi)專家對(duì)《電器》記者說。
以審慎的態(tài)度求發(fā)展
“跨國并購是一個(gè)前期耗資不菲,后期變數(shù)頗多的過程。”某業(yè)內(nèi)專家提醒家電企業(yè)在做決定的時(shí)候要慎之又慎,并不是所有企業(yè)都要以并購的方式來實(shí)現(xiàn)國際化。
陸驥烈的觀點(diǎn)也與之相似,他認(rèn)為,中國白色家電的制造能力在世界上無人可及,中國企業(yè)也已經(jīng)完成了對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的縱深整合,形成了規(guī)模優(yōu)勢(shì);同時(shí),中國家電業(yè)歷經(jīng)兩次金融危機(jī)巋然不動(dòng),中國的生產(chǎn)基地并沒有受宏觀經(jīng)濟(jì)影響而遷出。“全方位的進(jìn)入海外市場,需要時(shí)間的沉淀,不能急功近利。中國家電企業(yè)已經(jīng)具備了一定的能力,但是還有很長的路要走。”
同為中國家電企業(yè)國際化先鋒的格力,一直堅(jiān)持穩(wěn)扎穩(wěn)打地“走出去”,依靠自己的力量在海外建廠,不并購國外企業(yè)的戰(zhàn)略。據(jù)格力電器總裁董明珠介紹,土耳其、美國等地的空調(diào)企業(yè),都曾經(jīng)看中格力的技術(shù)和管理實(shí)力,邀請(qǐng)格力去收購,但都被格力委婉拒絕。“我們對(duì)跨國并購有清醒的認(rèn)識(shí),中國企業(yè)在國外并購充滿各種‘陷阱’,一不小心就無法翻身。”
在董明珠看來,中國企業(yè)雖然已經(jīng)有了十幾年或二十幾年的發(fā)展歷史,但是在跨國并購上基本沒有什么經(jīng)驗(yàn),而且并購涉及文化融合、法律沖突、勞工法規(guī)等方方面面的問題,“國外企業(yè)自己都無法管理好,中國企業(yè)就更難以管理好了。”
另一方面,不少企業(yè)也通過跨國并購實(shí)現(xiàn)了自我成長。2010年,美的通過收購開利埃及子公司Miraco,順利打開埃及市場。2011年8月,美的宣布收購開利拉丁美洲空調(diào)業(yè)務(wù)公司51%的股權(quán)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù),2010年,中國空調(diào)出口拉丁美洲近千萬臺(tái),其中巴西400多萬臺(tái)。面對(duì)如此具有潛力的市場,美的電器無疑將開利作為打開拉丁美洲市場的利器。在美的電器董事會(huì)的眼中,開利拉丁美洲空調(diào)業(yè)務(wù)公司經(jīng)過多年經(jīng)營,在巴西、阿根廷、智利長期位居家用空調(diào)、商用空調(diào)行業(yè)領(lǐng)先地位,并已建立本土化的、高效率的經(jīng)營平臺(tái)和系統(tǒng)運(yùn)營能力。
李東生曾經(jīng)說過:“過去的30年,中國家電企業(yè)真正認(rèn)識(shí)這個(gè)世界,并開始參與全球競爭。未來30年,我們要在全球競爭中逐步建立起我們的競爭優(yōu)勢(shì)。”
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本文標(biāo)題:跨國并購:喜憂參半需以審慎態(tài)度求發(fā)展
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