國美之爭向著理性的道路前行，希望這不是權宜之計。
11月10日晚間，有關國美電器的最新消息是，黃光裕方與陳曉方達成諒解，陳曉并未離職，鄒曉春與黃燕虹進入國美董事會。投資者得到了期待已久的好消息，雙方均已承諾在所有方面合作，落實各項行動和措施，以為公司和股東的整體最佳利益打造一家更強及更具贏利能力的公司。魚死網(wǎng)破式的國美非上市門店分拆計劃被擱置。
市場對于雙方的理性表示歡迎，11日，收漲18.68%報3.24港元，成交25.94億港元，成交量8.29億股。
這是理性的勝利。目前的結果對于各方是最佳選擇，大股東的股權不被稀釋，董事會各方議事權相對均衡，國美資產(chǎn)因內(nèi)斗而遭遇貶值的風險大大減小。以目前雙方的籌碼，如果繼續(xù)爭斗，必定漁翁得利。此時維護公司的利益就是維護各方的利益，維護公司的未來就是呵護各方的共同未來。否則，皮之不存，毛將焉附?
這也是規(guī)則的勝利。國美公司之間的較量，是創(chuàng)始人與職業(yè)經(jīng)理人之間的較量，從這場較量開始就以公開透明的方式，昭示什么叫公眾公司的治理結構，什么叫公眾公司的公開和透明，此外中國民營企業(yè)的家族式管理、職業(yè)經(jīng)理人的激勵機制一一被反省，各方的激烈爭議正是這一事件的濃墨重彩之處。這種透明與公開，比大股東團結起來魚肉普通投資者好太多，比行政命令下強行掩飾各方矛盾，維持虛假的繁榮要好太多。
這一點可以與最近的3Q大戰(zhàn)進行對比。3Q大戰(zhàn)揭開了中國互聯(lián)網(wǎng)黑暗的一幕，一方的抄襲嫌疑與另一方的流氓出身均暴露在光天化日之下，使數(shù)億互聯(lián)網(wǎng)使用者不得不正視目前的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，使決策層不得不直面中國創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)新精神的匱乏。我們必須感謝挑開膿瘡的媒體，正是因為有3Q大戰(zhàn)，才能正確診斷中國互聯(lián)網(wǎng)的病癥。相反，那些以保護企業(yè)、保護用戶環(huán)境為名的任何行政指令，都將使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)失去一次更新的機會。而中國的創(chuàng)新企業(yè)，也會在各種面紗下上演野蠻人的抄襲與掠奪游戲，最終使惡性病毒遍布行業(yè)，如中國足球界一樣不可救藥。
國美之爭中，雙方正在試圖以最低的成本，達成新的契約機制，由于目前各方力量勢均力敵，因此新的契約將兼顧股東、經(jīng)理層、控制人最后是普通投資者的權益。達成新的契約、各方嚴格遵守，帶來的會是社會效率的最高與整體成本的最低，這應該是今后維護市場秩序的常態(tài)，以契約說話，讓行政之手遠離。
但是，國美前景還面臨著三大風險。
一是文化風險。讓人擔心的是，雙方的議和是否屬短期的權宜之計?黃氏十分強勢，不可能一夜之間改變家族制傳統(tǒng)，此后黃光裕方面提議的董事一為親屬一為親信，說明沒有職業(yè)經(jīng)理人儲備。就傳統(tǒng)文化而言，基業(yè)被奪的痛楚難以忘懷，陳曉方面提出的稀釋股權的做法，被視作釜底抽薪之舉，有違道義，是在黃光裕的傷口上撒鹽。
目前黃光裕仍在獄中，雙方大戰(zhàn)籌碼有限，與其兩敗俱傷，不如共渡難關。中國有句老話，君子報仇，十年不晚。以目前中國商業(yè)社會的叢林文化規(guī)則，讓雙方心服口服尊重規(guī)則，恐怕還有很長的路要走。
二是規(guī)則風險。讓人注目的是政府方面的態(tài)度。到目前為止，行政力量理智地保持著與國美事件的距離，這是國美事件能夠公開、按規(guī)則博弈的前提條件。而在3Q事件中，沒有訴諸法律，沒有訴諸公司規(guī)則，而是讓領導發(fā)言，工業(yè)和信息化部部長李毅中9日表示，工信部對這一事件高度重視，將堅決維護市場秩序和網(wǎng)民利益，爭斗雙方表示服從權力的指揮，這是規(guī)則不可執(zhí)行的具體風險。
三是技術風險，國美電器門店被人為割裂成上市與非上市兩部分，靠這一原始手段黃氏才獲得了博弈權。此例早開，上市公司控制人或者大股東為求自保，許多采用此類手段，上市與非上市部分互相提供利益、提供虛假銷售，資本游戲將層出不窮。如何杜絕資本玩家損害社會利益，將是市場規(guī)則建立在技術方面的核心。
達成諒解是理性的勝利，而理性在制衡下取得，任何時候都是如此。
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