被視為政策大轉(zhuǎn)向的平臺貸展期新政近日迅速落地，但卻遠非市場預(yù)期般寬松。
昨日，據(jù)知情人士向《第一財經(jīng)日報》記者透露，銀監(jiān)會已于上周下發(fā)了《銀監(jiān)會關(guān)于加強2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，要求各銀行原則上不得新增融資平臺貸款。
對于今年到期的融資平臺貸款，銀監(jiān)會要求各銀行與各融資平臺共同制定詳細的還款方案。牽頭銀行將還款方案于2012年4月底前報送各銀監(jiān)局。
“2012年，平臺貸款迎來首輪償債高峰，近三年將有35%左右的平臺貸款集中到期。”上述知情人士表示，在此時間節(jié)點上出臺的融資平臺監(jiān)管政策，不但著眼當下，更為近10萬億元的平臺貸摸索風(fēng)險緩釋路徑，并為最終化解風(fēng)險打下基礎(chǔ)。
截至2011年9月末，全國有地方政府融資平臺10468家，平臺貸款余額9.1萬億元。已退出平臺、納入一般公司類貸款管理的(監(jiān)測類平臺)1974家，貸款余額2.9萬億元;仍按平臺貸款管理的(監(jiān)管類平臺)8494家，貸款余額6.2萬億元。
根據(jù)《指導(dǎo)意見》，按照不同的風(fēng)險定性結(jié)果(全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋、無覆蓋)，監(jiān)管層對融資平臺的存量貸款出臺了不同的風(fēng)險緩釋措施。而被廣泛解讀為政策轉(zhuǎn)向信號的平臺貸展期規(guī)定，卻并不如此前想象般寬松。
“對于平臺貸的監(jiān)管，今年銀監(jiān)會的思路是‘政策不變、深化整改、審慎退出、重在增信’。所謂政策不變是指自2009年融資平臺貸款清理規(guī)范工作開始以來所有政策都不變。”知情人士表示，對于現(xiàn)金流不能全覆蓋，工程項目不宜吸引社會資金投資的平臺，銀行只能只收不貸，并要求地方政府將貸款納入預(yù)算。
事實上，相對于現(xiàn)金流覆蓋情況較好的其他平臺，“只收不貸”的平臺對貸款展期的需求更為迫切。但在最終的《指導(dǎo)意見》中，監(jiān)管層并未給這部分平臺“留口子”。
展期細則
如果以9.1萬億元的平臺貸款余額為基數(shù)測算，近三年將有35%左右的平臺貸款集中到期，這意味著近三年將有3.2萬億元的平臺貸款到期。
“監(jiān)管層已要求銀行加強對今年到期貸款風(fēng)險的監(jiān)控，防止到期違約風(fēng)險事件的發(fā)生。”上述知情人士表示，對于存量貸款，監(jiān)管層還提出分類處置的辦法。
《指導(dǎo)意見》指出，對于現(xiàn)金流全覆蓋、項目已經(jīng)完工達產(chǎn)且已形成現(xiàn)金流收入的融資平臺，要封閉現(xiàn)金流，對回籠款進行專戶管理，按照原來的約定及時清收貸款。
對于現(xiàn)金流全覆蓋、項目已建成但還沒有產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流償還貸款本息(沒有經(jīng)濟建成)的融資平臺，可以在原有貸款額度內(nèi)進行再融資。這一規(guī)定，被監(jiān)管層稱為“收回再貸”。
再融資具體包括，發(fā)行股票、債券、短融、中融、中票、引資、貸款等方式。對于以貸款形式實施再融資的，貸款總量不得超過原有貸款額度。
一位股份制銀行信貸管理部人士表示，有些項目建成之后，確實難以立即產(chǎn)生現(xiàn)金流。“例如一條公路建成后，司機需要一個熟悉的過程，才會逐漸選擇走新公路。”這種情況的平臺，給予一定寬限期，款還是能還回來的。
《指導(dǎo)意見》規(guī)定，對于現(xiàn)金流全覆蓋、項目已經(jīng)確定工期但因有不可抗拒的因素導(dǎo)致不能如期完工，但貸款已到期的融資平臺，要一次性修改貸款合同，根據(jù)實際工期重新確定貸款期限。
相對于全覆蓋平臺，現(xiàn)金流不能全覆蓋的平臺依靠自身力量還清本息則顯得捉襟見肘。
對此問題，《指導(dǎo)意見》提出了引資還貸的概念。“項目能夠吸引社會資金投資的平臺，在現(xiàn)有貸款余額不增加的前提下，可以通過資產(chǎn)重組、引入新投資者、項目出售等方式，引進資金用于還貸。”
事實上，就在上周，國務(wù)院總理溫家寶在答中外記者問時曾表示，在償還地方債務(wù)中，也會采取市場化的辦法。比如資產(chǎn)處置、項目轉(zhuǎn)讓和股權(quán)出售。
而對于現(xiàn)金流不能夠全覆蓋，工程項目不宜吸引社會資金投資的平臺，銀行只能只收不貸，并要求地方政府將貸款納入預(yù)算。換句話說，此類平臺不得展期，銀行不得再對其投入任何信貸資金。
“三分類”調(diào)結(jié)構(gòu)
如果展期政策是緩釋存量風(fēng)險的良藥的話，控新則主要旨在遏制新增平臺貸款風(fēng)險。
近日，銀監(jiān)會主席助理閻慶民在接受采訪時曾表示，今年銀監(jiān)會對平臺貸款實行總量控制，確保貸款余額只降不升。重點控制監(jiān)管類平臺的貸款總量，確保其貸款余額不上升;對于按照商業(yè)化運作的監(jiān)測類平臺，要跟蹤貸款總量的變化。
此次下發(fā)的《指導(dǎo)意見》也強調(diào)了平臺貸總量減少的工作目標，但與此同時，還要求“防止斷裂風(fēng)險，各銀行要重點避免出現(xiàn)在建工程項目資金鏈斷裂的情況”。
“固定資產(chǎn)投資期限長，從開工到建成需要三至五年。對于部分已經(jīng)在建的項目，銀行仍然需要繼續(xù)投入資金。”上述股份制銀行信貸管理部人士稱，不給貸款，立即就變成壞賬;給了貸款，還有機會調(diào)整過來。
一方面，融資平臺貸總量要做到只升不降;另一方面，又要防止“半拉子”工程的出現(xiàn)。對于解決上述矛盾，銀監(jiān)會給出了“先分類，后騰挪”的辦法。
根據(jù)《指導(dǎo)意見》，銀行應(yīng)在平臺貸款原有的“名單制”管理基礎(chǔ)上，對融資平臺按照“支持類”、“維持類”和“壓縮類”三種情況進行信貸分類。
所謂支持類，指符合融資平臺貸款的新增條件和銀行信貸政策及風(fēng)險偏好，可以新增貸款的融資平臺;
維持類，指不完全滿足融資平臺貸款的新增條件，但未超越銀行風(fēng)險容忍度，可以為保項目完工進行再融資但貸款余額不超過年初水平的融資平臺;
壓縮類，指既不符合融資平臺貸款的新增條件和銀行信貸政策，又超越銀行風(fēng)險容忍度，貸款余額不得增加且不得以任何形式新發(fā)放貸款的融資平臺。
“有保有壓，根據(jù)信貸三分類結(jié)果，將從‘壓縮類’平臺中減少的貸款額度用于投向‘支持類’平臺，以在融資平臺總量不增加的情況下實現(xiàn)貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整。”上述知情人士表示，如此一來，不但控制了總量，也保證了融資平臺新增貸款應(yīng)優(yōu)先保證重點在建項目需求。
壓縮類停貸
監(jiān)管層還要求，各銀行需將上述三種信貸分類結(jié)果，在2012年4月上報銀監(jiān)會。
“在建項目規(guī)模過大是我國經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟完善的一大頑癥。”銀監(jiān)會副主席周慕冰在去年10月曾公開表示，當前，一些地方在續(xù)建項目還沒有完成的情況下又提出了規(guī)模龐大的新投資計劃，產(chǎn)生了超常的信貸需求。
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